الذهب يتجاوز 3500 دولار والفضة تسجل أعلى مستوياتها التاريخية
الذهب يتجاوز 3500 دولار والفضة تسجل أعلى مستوياتها التاريخية
اندفاع المستثمرين نحو الملاذات الآمنة يدفع أسعار الذهب والفضة إلى الارتفاع.
الغموض السياسي والاقتصادي يدفع الذهب إلى مستويات قياسية.
الأزمات العالمية تُعزز بريق الذهب، مع ارتفاع الفضة بفضل الطلب الصناعي.
أولاً: لماذا ارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير؟
- توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية
المستثمرون يراهنون على خفض وشيك من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع سبتمبر، مما يُعيد جذب الذهب كملاذ آمن في بيئة الفائدة المنخفضة (New York Post, Reuters, Investopedia). - اضطرابات سياسية واقتصادية
تراجع استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، خلافات سياسية داخلية في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى تصاعد التوترات التجارية والجغرافية، دفعت المستثمرين بحثًا عن الذهب كتحوّط ضد المخاطر (Financial Times, The Times, Reuters, The Washington Post). - ضعف الدولار الأمريكي
انخفاض قوي في الدولار جعل الذهب أكثر جاذبية للمشترين الدوليين، وساهم في ارتفاع الأسعار (Reuters, CME Group, The Australian). - شراء مكثف من البنوك المركزية وETFs
البنوك المركزية في أنحاء العالم، خاصة في الأسواق الناشئة، ضاعفت مشترياتها من الذهب، إلى جانب تدفقات كبيرة نحو منتجات الذهب المالية مثل ETFs وETCs (The Australian, MoneyWeek, Reuters). - ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن وسط اضطرابات سائدة
صعود المخاوف من التضخم، الأزمات الجيوسياسية، والمخاوف المالية دفع بالمستثمرين نحو الذهب كملاذ مفضل (Econofact, EBC Financial Group, Financial Times, The Washington Post). - حركة فنية صعودية واضحة (Breakout)
تحلل فني يشير إلى اختراق شكل مثلث متماثل، ما يشير إلى استمرار الزخم الصاعد، ويتوقع الوصول إلى مستويات تتراوح بين 3,900 و4,000 دولار للأونصة (Investopedia, Financial Times).
هل نقترب من سقف الأسعار؟
نعم، فالذهب وصل – أو اقترب من – مستويات قياسية جديدة:
- تجاوز سعر الأونصة 3,500 دولار ووصل إلى نحو 3,540–3,578 دولار في سبتمبر 2025 (New York Post, The Times, Financial Times, MarketWatch, Reuters).
- بعض التقديرات قصيرة إلى متوسطة المدى تشير إلى احتمال بلوغ الأسعار بين 3,600 إلى 3,900 دولار، وقد تصل إلى 4,000 دولار بحلول 2026 في ظل استمرار عدم اليقين (Reuters, Financial Times, The Washington Post, The Australian, Goldman Sachs, Investopedia).
نظرة طويلة المدى (2026 وما بعده)
- غولدمان ساكس: تتوقع وصول الذهب إلى 3,700 دولار بحلول نهاية 2025، وحتى 3,880 دولار في حال حدوث ركود اقتصادي (Goldman Sachs).
- ريوحت موضعية قوية للبنوك المركزية، مع استمرار في الشراء كجزء من استراتيجيات التنويع، يمكن أن يدعم أسعار الذهب على المدى المتوسط (The Australian, Goldman Sachs).
ثانياً: مستقبل الفضة
لماذا ترتفع أسعار الفضة الآن؟
- ارتفاع سعر الفضة بشكل كبير:
تجاوز سعر الأونصة 40 دولارًا، وهو أعلى مستوى منذ عام 2011 (New York Post, Financial Times). - عوامل محلّية (الهند):
في الهند، ارتفع سعر الفضة إلى نحو ₹123,281 للكيلوغرام في سبتمبر، بزيادة 40% منذ بداية العام، مدفوعًا بزيادة الطلب الاستثماري والتقلبات العالمية (The Times of India). - عجز هيكلي في العرض مع ارتفاع الطلب الصناعي:
السوق يشهد عجزًا متواصلاً، مع زيادة الطلب الصناعي – خاصة من قطاع الطاقة الشمسية والإلكترونيات – مقابل ضعف العرض، ما يدفع الأسعار صعودًا (Sprott, MarketWatch, Reuters). - توقعات مصرف HSBC المحدثة:
رفع توقعاته للفضة إلى متوسط 35.14 دولار في 2025 (مقابل 30.28 سابقًا)، و33.96 في 2026، و31.79 في 2027، مع توقع استمرار العجز – 206 مليون أوقية عام 2025، يتراجع تدريجيًا إلى 126 مليون أوقية عام 2026 (Reuters). - تفاؤل بتحوّل إلى “supercycle” للفضة:
تقرير MarketWatch يشير إلى أن الفضة قد تخوض عقدًا من الاستثمار القوي («the trade of the decade») بدعم من العجز المستمر والطلب الصناعي المرتفع ومخزون عالمي متراجع (MarketWatch).
التوقعات المستقبلية
- حتى 2025–2026:
يتوقع أن يصل سعر الفضة إلى ما بين 40–50 دولارًا للأونصة (APMEX, InvestingHaven, Reuters, MarketWatch). - لمدى أبعد (حتى 2030):
بعض التوقعات أكثر تفاؤلاً، مثل توقع InvestingHaven وصول السعر إلى 77 دولارًا عام 2027 و82 دولارًا بحلول 2030 (Investing News Network (INN), InvestingHaven). وهناك توقع شديد التفاؤل من Keith Neumeyer بأنه قد يصل إلى 100 دولار في العقد القادم (APMEX, Investing News Network (INN)).
ملخص سريع
| المعدن | الأسباب الرئيسة للارتفاع الحالية | التوقعات القصيرة/المتوسطة (حتى 2026) | التوقعات الطويلة (بعد 2026) |
| الذهب | خفض الفائدة، ضعف الدولار، شراء البنوك المركزية/ETFs، التوترات العالمية | 3,600–3,900 دولار، وقد يصل إلى 4,000 دولار | استمرارية الطلب من البنوك والاستراتيجيات الحامية |
| الفضة | عجز العرض، الطلب الصناعي المرتفع، شراء المستثمرين، تكامل الملاذ الآمن | 40–50 دولارًا للأونصة | قد يتجاوز 80 دولارًا حتى 100 دولار في بعض السيناريوهات المتفائلة |
